Маркетмейкеры на фондовом рынке

Маркетмейкер и его функции

Финансовая сфера представляет собой достаточно закрытый и сложный организм, в котором есть свои участники, действуют определенные правила и регулярно происходят взаимосвязанные между собой процессы.

Темой этой статьи будет такое понятие, как маркетмейкер. Попробуем выяснить, кто такой маркет-мейкер, в каких операциях он принимает участие и какие функции выполняет. Поскольку маркетмейкеры действуют «в тени» других участников, возможности их влияния на рынок в глазах трейдеров и инвесторов обычно преувеличены. Думаю, что предложенная ниже версия недалека от реальной картины рынка.

Кто такой маркетмейкер?

Говоря простыми словами, маркет-мейкер на фондовом рынке — это как правило юридическое лицо (от небольшой брокерской или инвестиционной компании до крупного банка), которое заключило с биржей договор о поддержании цен на биржевые активы — акции, облигации и т.д. При этом с каждым маркет-мейкером может быть свой договор — например, только на обыкновенные или только на привилегированные акции. Иногда могут быть разграничения и внутри сессии — например, маркет-мейкер обязуется поддерживать ликвидность определенных активов не ниже определенного спреда в течение 80% торговой сессии. Ликвидность — очень важный параметр, который является причиной популярности срочного рынка, где торгуют производными инструментами (например фьючерсами).

Принципы работы и функции маркетмейкера

Маркет-мейкеры ежедневно производят огромное количество сделок, являясь важным посредником при купле-продаже. Вы купили или продали акцию Лукойла за считанные секунды — скорее всего контрагентом по сделке выступил один из маркетмейкеров. Они есть как на валютном, так и фондовом рынке — в первом случае объем торгов по валютным парам гораздо выше, но фондовый рынок берет количеством ликвидных ценных бумаг. Топовых валютных пар не больше десятка, а на Московской бирже только ликвидных акций первого эшелона не менее 30. На американских биржах ликвидных американских акций больше как минимум на порядок.

Главным заработком маркет-мейкера является «зарплата» от биржи. Это происходит несмотря на то, что маркет-мейкеры получают все поступающие от остальных участников заявки на покупку и продажу ценных бумаг. Лимитные заявки видят и обычные участники торгов в биржевом стакане, но маркет-мейкер видит рынок глубже — включая отложенные ордера стоп-лосс и тейк-профит. В результате у него получается «книга специалиста», которая и становится основой для проведения торгов.

Из сказанного выше (а также исходя из названия) некоторые считают, что маркетмейкеры «делают» рынок, т.е. каждый маркетмейкер знает, куда направится цена. Но во-первых маркетмейкеров на рынке много и для управления ценой хотя бы одного актива необходим глобальный сговор. Только самые крупные маркетмейкеры теоретически способны влиять на цену, задействовав большой объем активов. Во-вторых главная функция маркетмейкера препятствовать разрывам цен, противодействуя рынку — т.е. к примеру обеспечивать продажу акций (покупку другим участникам) при сильном движении цены вверх, когда все хотят покупать.

При объявлении котировок маркет-мейкер не может открывать торговые счета и изменять параметры уже проданной котировки. Таким образом, для заработка на фондовом рынке маркет-мейкер должен быть удачливым спекулянтом — причем в отличие от последнего, он вынужден заходить в рынок не на свое усмотрение, а постоянно. Потенциальный убыток от таких действий порой может быть заметно выше прибыли, полученной от спреда, когда купленный актив перепродается другому участнику. Но как уже отмечалось, цель маркетмейкера — в поддержании ликвидности актива, а не в заработке на его движении.

Теоретическое отсутствие маркетмейкеров на рынке

В отсутствии посредников на бирже, инвестор должен напрямую состыковываться с таким же частным инвестором/фондом, как он. Следовательно, один инвестор должен хотеть купить бумаги определенного объема, и одновременно другой — хотеть в не меньшем объеме их продать. И наоборот. Такой вариант при больших объемах на не самом ликвидном рынке (например российском) уже может стать проблемой.

Проблемы будут и при резком изменении цен на нужный актив. Допустим, акции X начали быстро расти. В этот период на них образуется большое число покупателей и практически не будет продавцов. Значит, если вы захотите купить акцию в таких условиях, вы вряд ли станете это сделать — нынешние держатели предложат за нее очень дорогую цену.

А теперь представим обратную ситуацию — пройдя свой максимум, цена развернулась и начала падать. Пугливый покупатель начал сбрасывать акции, ненадолго наступило равновесие спроса и предложения — теперь вы можете купить акцию по «справедливой» стоимости, но цена летит вниз. Теперь вам предлагают за акцию очень мало и вы оказываетесь в значительном убытке. В конце концов цена достигает дна, актив становится дешевым. Начинается рост — и цикл повторяется. Таким образом, без маркет-мейкера у вас появляются следующие риски:

• вы будете вынуждены долго «висеть» в стакане в ожидании обратной сделки
• вы сильно переплатите за популярный актив
• вы рискуете потерять больше средств на резких движениях цены в целом

Понятно одно — маркетмейкер дает вам возможность купить актив в любой точке рыночной кривой по адекватной цене.

Примеры маркетмейкеров в России и в мире

Если обратиться к российскому фондовому рынку, то здесь маркетмейкерами являются организации, оформившие специальную лицензию и наделенные полномочиями дилера. По официальным данным Московской биржи на ней действует почти 1000 маркетмейкеров! Это сравнимо с общим количеством акций и облигаций (чуть менее 1600), многие из которых совершенно неликвидны. Но при этом по крупнейшим российским акциям спред благодаря маркетмейкерам очень узкий:

В отношении валютного рынка основными маркет-мейкерами выступают крупнейшие мировые банки, которые кроме того сотрудничают с поставщиками ликвидности (маркетмейкерами) более низкого уровня — цепочка продолжается дальше вниз до форекс-клубов, где можно открыть счет с минимальным депозитом. Таким образом схема немного другая, чем на фондовом рынке, поскольку валютный рынок децентрализован и тут нет списка бирж с фиксированными ценами на активы.

Кажется, что маркетмейкер таким образом лишен биржевой зарплаты — но на рынке форекс ввиду гораздо большей ликвидности маркетмейкер практически гарантированно получит обратную сделку, что делает заработок со спреда определяющим в его деятельности. Список наиболее крупных валютных маркетмейкеров:

• Deutsche Bank – 19,3%

• Royal Bank of Scotland – 8,9%

• Barclays Capital – 8,8%

• Bank of America – 5,29%

• Goldman Sachs – 4,14%

• Morgan Stanley – 2,86%

Через эти банки в совокупности прокручиваются колоссальнейшие объемы валют с более чем десятью нулями в течение суток. Основные валютные пары должны таким образом иметь минимальный спред вплоть до пятого знака после запятой котировки, что и происходит на самом деле. Самой ликвидной парой является евро-доллар. В России ликвидность валютного рынка обеспечивают в основном ЮниКредит и Росбанк.

Заключение

Маркетмейкеры являются необходимыми элементами финансовой индустрии. Они как правило не зарабатывают на движениях цен, а просто обеспечивают минимально возможный спред по каким-то активам в рамках своей договоренности с биржей. Валютные маркетмейкеры имеют ту же задачу, имея договора с крупнейшими банками или посредниками более низкого уровня. Именно благодаря им вы совершаете комфортную сделку в терминале в течение считанных секунд, хотя вряд ли знаете, какой именно маркетмейкер выступил контрагентом для вашей сделки.

Маркет-мейкеры – незаметные создатели финансовых рынков

Движение котировок инвестиционных активов на бирже – это результат взаимодействия и столкновения интересов участников рынка. Одновременно выставляются тысячи разнонаправленных заявок на продажу и покупку акций (валюты, сырьевых товаров). При этом каждый игрок хочет получить прибыль.

Однако не все участники оказывают на рынок одинаковое воздействие. Существует «каста» игроков, которые определяют ход торгов – маркет-мейкеры.

Этот термин слышал практически каждый трейдер. При этом мало кто понимает реальные задачи и функции, стоящие перед подобными крупными участниками биржевой торговли.

Несколько значений рассматриваемого понятия

Маркет-мейкер – это термин, заимствованный из английского языка. Первоисточник – market maker или в точном переводе создатель рынка.

Принято различать 2 вида маркет-мейкеров:

Институциональные игроки – это юридические лица, заключившие договор с биржей, которые принимают обязательства поддерживать уровень котировок, спрос и предложение по инвестиционным активам, объем торгов.

Что это могут быть за компании?

Функции институционального маркет-мейкера может выполнять центральный или коммерческий банк, брокер, дилинговый центр, фонд.

Спекулятивные игроки – крупные участники финансового рынка, которые в состоянии создавать импульсы, определяющие движение котировок актива, совершающие подобные действия с целью извлечения прибыли.

Это официальная точка зрения на рассматриваемое понятие. Однако в трейдерской субкультуре культивируется и альтернативная концепция. Согласно этой версии маркет-мейкер – это кукловод (невидимая рука рынка, кукл или кукол), который всегда работает против толпы, провоцирует трейдеров на принятие необдуманных решений, сбивает стоп-лоссы. Этой теме посвящена отдельная статья.

В чем смысл деятельности?

Маркет-мейкеры выполняют одни и те же функции на всех финансовых площадках: фондовой, товарной, валютной биржах, срочном рынке и Форексе.

Выделяют ряд обязанностей подобных игроков.

1. Удержание котировок инвестиционных активов в ценовых диапазонах.

Дело в том, что биржа заинтересована в совершении как можно большего количества сделок. А как свидетельствует статистика, максимальный объем ликвидности проходит в узких ценовых коридорах.

2. Обеспечение двусторонних котировок.

Другими словами, институциональный маркет-мейкер торгует против рыночного тренда. Когда на бирже господствуют покупатели-быки, подобный игрок продает активы. И наоборот. При силе продавцов-медведей маркет-мейкер покупает.

3. Предоставление дополнительной ликвидности.

Работая по конкретному инструменту, продавцы и покупатели выставляют разное количество лотов. Задача маркет-мейкера состоит в том, чтобы доставлять необходимый объем для выравнивания спроса и предложения.

К примеру, в биржевом стакане привилегированных акций Транснефти возникает такая ситуация: выставлено 45 лотов на покупку и 50 на продажу. В этом случае маркет-мейкер обязан компенсировать разницу и доставить 5 лотов.

4. Обеспечение минимального спреда.

Эту задачу многие участники рынка считают главной. Спред – это разница между лучшими ценами на покупку и на продажу актива. Именно маркет-мейкеры обеспечивают ситуацию, при которой эта разница составляет один или несколько пипсов.

Работу маркет-мейкеров на финансовом рынке несложно заметить. Понаблюдайте за котировками в стакане по произвольно выбранному активу. Например, акциям Россетей. Вы сразу увидите большое количество крупных и ровных лотов как в верхней, так и нижней части стакана. К примеру, по 250, 500 или 800 штук. Чаще всего авторство подобных заявок не вызывает сомнений.

На чем зарабатывают?

Никто не станет заниматься какой-либо деятельностью только из добрых побуждений. Это правило распространяется и на маркет-мейкеров. Более того, у рассматриваемых участников рынка есть несколько источников заработка:

• получение фиксированного вознаграждения со стороны нанимателя – биржи;
• доход от части спреда;
• совершение спекулятивных сделок;
• совершение инвестиций;
• получение арбитражного дохода.

Три последние пункта приведенного выше списка – это дополнение. Главный доход маркет-мейкера образуют плата со стороны биржи и заработок на спреде.

Единовременно на финансовых площадках работают тысячи создателей рынка. Отталкиваясь от этого факта, логично предположить, что такая деятельность выгодна и приносит прибыль.

Давайте подробнее разберем главные источники доходов институциональных игроков.

1. За оказываемые услуги маркет-мейкер получает от биржи фиксированные комиссионные выплаты. Наниматель ставит перед такими игроками задачу – обеспечения спокойных торгов, когда котировки активов больше движутся в горизонтальной плоскости, нежели в вертикальной. Резкие просадки или взрывной рост акций не приносят бирже такого дохода, как движение цен в боковике.

2. Маркет-мейкеры дают другим участникам торгов возможность моментального открытия позиции. Другими словами, они не только покупают, но и продают активы. Обеспечивая ликвидность, путем доставления в котировальный стакан заявок рассматриваемые игроки формируют предельно узкие спреды. Дополнительная прибыль аккумулируется за счет разницы параллельно открываемых коротких и длинных позиций, а также проходящего через них объема денег.

Таким образом, зависимость прямая. Чем больше времени котировки конкретного актива проведут в узком ценовом диапазоне, тем больше заработает маркет-мейкер.

Нужны или нет?

Начинающие участники рынка, делающие первые шаги в трейдинге, зачастую не осознают, насколько важную роль играют на бирже маркет-мейкеры. Давайте предположим, что все подобные посредники пропали и торговая площадка предоставлена сама себе. Чем это грозит?

Торговля низколиквидными акциями будет парализована. Трейдинг же фишками первого и второго эшелона станет сильно затруднён. Почему?

Пропадет ликвидность, которую приносят на биржу маркет-мейкеры. Проще говоря, отныне каждый трейдер будет вынужден ждать пока на выставленную заявку найдется покупатель.

К примеру, российский фондовый рынок не отличается большой ликвидностью. Следовательно, время подобного ожидания может быть значительным. Если торговать акциями Сбербанка или Новатэка трейдеры по-прежнему смогут, то работать с бумагами даже уровня Башнефти, Уралкалия, Мостотреста, ОВК и им подобным станет крайне сложно.

Кроме того, без маркет-мейкеров сложности возникнут и в ситуации значительных ценовых колебаний актива. Предположим, что котировки акций Аэрофлота при выходе позитивной новости от руководства компании резко пошли вверх. Купить эту фишку захочет большое количество трейдеров. А вот продавцов будет не хватать. Более того, текущие держатели акций Аэрофлота начнут демпинговать и откажутся расставаться с ценными бумагами по текущим рыночным ценам.

Зеркальная ситуация с повальной продажей конкретного актива грозит обернуться еще большими проблемами. Финансовый рынок потеряет стабильность, что отпугнет консервативных инвесторов.

Подводя краткие итоги, заметим, что отсутствие на бирже маркет-мейкеров принесет очевидные сложности:

• трейдеры станут подолгу «зависать» в котировальных стаканах в ожидании возможности совершить сделку;
• придется переплачивать при покупке популярного актива;
• появится риск потери значительной части капитала на стремительных просадках котировок.

Таким образом, услуги, предоставляемые подобными участниками рынка важны и востребованы. Представить современные финансовые площадки без них невозможно.

Специфика работы на Московской Бирже

ПАО Московская Биржа дает возможность участникам торгов официально получить статус маркет-мейкера по отношению к акциям, которые допущены к обороту на ее финансовой площадке. Для этого необходимо подписать договор на оказание соответствующих услуг.

Действующие нормативные документы гласят, что требования к деятельности маркет-мейкеров устанавливает биржа. Работа этих участников рынка регламентирована.

На официальном сайте Московской Биржи в свободном доступе размещен перечень маркет-мейкеров, с которыми заключены договора. Этот список содержит информацию, по каким эмитентам и ценным бумагам они работают, а также какие функции осуществляют. Главными задачами, решаемыми подобными участниками являются: поддержание цены, объёма, спроса или предложения.

маркет мейкер

маркет-мейкер (от англ. market maker, ММ) — участник рынка (как правило, профучастник), который обеспечивает моментальную ликвидность в тех активах, которые за ним закреплены.

Для поддержания ликвидности в данном активе, маркет-мейкер выставляет заявки на покупку и на продажу в определенном объеме на определенном удалении друг от друга. Как правило, объем и расстояние между заявками, а также время исполнения маркет-мейкером по исполнению этих обязательств, определяются договором с биржей.

Источники дохода официального маркет-мейкера:

• разница между ценой покупки и продажи (спрэд)
• возврат комиссии от биржи

По 1 пункту ММ может как получать доход, так и убыток. Доход маркет-мейкера максимален в случае спокойного неподвижного рынка. ММ может начать терпеть убытки в случае если объем спроса на актив или предложения актива сильно смещается в одну сторону, что создает на балансе у ММ большую направленную позицию.

Принцип совершения сделок при маркет-мейкинге[2]:

Помимо официального маркет-мейкера, есть и неофициальные. Они не заключают договор с биржей и не получают плату от биржи за поддержание ликвидности, а пытаются просто заработать за счет разницы цен покупки и продажи.

Преимущество неофициального ММ в том, что он не имеет обязательств по присутствию в стакане и может спокойно уходить с рынка в момент неблагоприятной конъюнктуры.

Доходность робота-маркет-мейкера сильно зависит от скорости соединения с биржей, поэтому как правило, торговый робот размещается в дата-центре биржи.

Ключевым моментом в работе ММ является максимальная позиция, которую ММ теоретически придется удерживать при осуществлении операций. Следовательно, эффективность ММ зависит от доступного на 1 инструмент капитала. Проблема баланса между капиталом ММ и приемлемой доходностью решается 3 способами:

• увеличение кредитного плеча
• оптимизация торгового алгоритма
• принудительная ликвидация всей позиции (разными способами)

Объем максимальной чистой позиции маркет-мейкера пропорционален шагу цены (спрэду) маркет-мейкера. Если увеличить шаг в 2 раза, то объем максимально необходимого гарантийного обеспечения под 1 инструмент снизится в 2 раза.

Увеличение шага цены пропорционально сокращает количество сделок, а следовательно, снижает доходность.

Идеальный размер шага (спрэда) маркет-мейкера по инструменту вычисляется в зависимости от амплитуды колебаний цены данного инструмента. Для этого разумно подсчитать стандартное отклонение разностей соседних разворотных цен.

Маркет-мейкеры (кто это) — когда трейдеры бессильны

Кто такие маркет-мейкеры?

Участников международного финансового рынка можно условно разделить на две группы, которые связаны между собой:

• маркет-мейкеры (от англ. market-maker) — это создатели рынков или крупные участники финансовых рынков, как например, дилинговые учреждения, большие банки и фонды.
• маркет-юзеры (market-user) — это например, частные инвесторы или мелкие банки.

Крупные учреждения (их тысячи и у каждого сотни миллионов долларов в активах) являются активными участниками рынка, они, в отличие от пассивных маркет-юзеров, могут выставить свои цены, подтолкнуть их к нужным уровням, тем самым сильно влияя на рынок ценных бумаг. Они в силах им манипулировать, так как имеют внушительное количество активов и вливают в процесс много денежных средств.

• Так, например, Стенли Фримен Дракенмиллер выбросил на рынок около 5 млрд. фунтов стерлингов и принес фонду Сороса около миллиарда долларов прибыли за один день.
• Или Энди Кригер, который опционами на 40 млн долларов (компании Bankers Trust) изменил курс Новозеландского доллара на 5% и заработал 300 млн. долларов за день.

Анализ происходит вертикально

то есть, у них имеется информация о поручениях трейдеров закрыть определенную позицию при благоприятном или неблагоприятном исходе. Остальные участники рынка обычно анализируют рынок горизонтально — по графикам (с помощью индикаторов, уровней, фигур), не представляя, по сути, как на самом деле происходит движение цены. Маркетмейкеры ежедневно совершают колоссальное количество сделок и обеспечивают ликвидность торговых инструментов. Банки больше всего влияют на рынок, проводя торги между собой. Это свободные биржевые игроки.

Маркет-мейкеры против толпы

Являясь крупными фирмами и имея высокую квалификацию, маркет-мейкеры выступают как в качестве продавцов, так и в качестве покупателей, имея обязанность и покупать, и продавать. Цена покупок и продаж выставляется на публичный обзор, самые выгодные выставляются в начало списка.

Маркет-мейкеры могут оценить тенденции на рынке ценных бумаг, их надежность и ожидаемый доход, позже информируя о них более мелкие учреждения. Лучшие предложения сводятся вместе, и совершается сделка. У разных маркет мейкеров курсы могут различаться. На бирже маркет-мейкер заключает договор, в котором прописано обязательство о том, что на определенное время он должен держать разницу между ценой, по которой покупается базовая валюта и той, по которой она продается. За это ему даются определенные льготы.

Также крупные конторы занимаются исполнением заявок своих клиентов и выступают посредниками между покупателем и продавцом. Минимальный спред на валюты устанавливается маркет-мейкером и постепенно увеличивается с течением времени. В случае если нет определенного ордера, этот участник рынка обязан исполнить поступающий ордер за свой счет. На каждом рынке имеется свой маркетмейкер, проводящий операции на фондовом рынке.

Как работает маркет-мейкер

Сначала маркет-мейкер устанавливает связь с маркет-юзерами посредством особой программы, затем с помощью программы NASDAQ, которая доступна лишь контингенту очереди заявок (игрокам второгоуровня), имеющих лучшие цены спроса и предложения. Плюсы этого уровня содержатся в льготах на комиссионный сбор и возможности автоматизированно совершать крупные сделки.

Его в состоянии приобрести любая брокерская организация, обязывающаяся зафиксировать цену между покупкой и продажей на оговоренное время.

Их деятельность отслеживается организацией профессиональных дилеров акций и организацией, контролирующей финансовые рынки и ценные бумаги. Таким образом, мы видим, что маркет-мейкеры предпочитают работать с более-менее крупными брокерами.

Далее маркет-мейкер проводит необходимые манипуляции по анализу рынка и исполняют заявку клиента своего брокера. Они почти не занимаются арбитражными операциями, так как они несут определенный риск.

Есть два типа маркет-мейкеров: ордер-тейкеры и ордер-мейкеры. Первые исполняют заявки трейдеров, как это было описано выше, снимая дополнительную прибыль, вторые — следят за определенной акцией и занимаются прогнозированием.

Чтобы юзеру прийти к успеху, необходимо уметь просчитывать ходы маркет-мейкера, но возможно ли это?

В мире тысячи маркетмейкеров — банки, компании, фонды, информация о будущих сделках которых строго конфиденциальна, даже если предположить что вы знаете о двух предстоящих движениях, то вы не сможете знать все остальные 99,98%. Трейдеры бессильны (субъективное мнение). Что говорить о трейдерах, если другие маркет-мейкеры могут оказаться в положении что и трейдеры перед другими маркет мейкерами!

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

Зачем фондовому рынку нужны маркетмейкеры?

Начинающие трейдеры считают само собой разумеющимся фактом свою способность купить или продать акции в любой момент времени. Достаточно отправить заявку брокеру, и в течение нескольких секунд сделка выполняется. Вы когда-нибудь задавались вопросом, как такое возможно? Всякий раз, когда инвестиции сделаны, должен же быть кто-то на другом конце сделки.

Если вы хотите купить 1000 акций XYZ, вы должны найти желающих продать их, и наоборот. Маловероятно, что вы всегда сможете найти кого-то, кто заинтересован в покупке или продаже такого же количества акций той же компании в одно и то же время. Возникает вопрос, как же так происходит, что вы всегда можете купить или продать акции (валюту) в любое время?

Здесь на помощь и приходит маркетмейкер, в роли которого могут выступать крупные банки и брокерские фирмы, которые принимают на себя риск проведения определенного количества сделок конкретной акцией по фиксированной цене, с тем, чтобы облегчить торговлю этой ценной бумагой.

Понятие “market maker” относится не только к дилерам, оно означает и профессию. Каждый маркетмейкер конкурирует за поток заявок клиентов, показывая спрос и предложение для гарантированного количества акций. После того, как заявка будет получена, маркетмейкер немедленно осуществляет сделку.

Банки и брокерские компании работают в течение всего торгового дня, и в буквальном смысле “делают рынок акций”, когда нет заинтересованных покупателей или продавцов. Без маркетмейкеров покупателям и продавцам потребуется больше времени для согласования действий друг с другом. К тому же будет снижаться ликвидность и увеличиваться торговые издержки, поскольку вход и выход из позиции станет труднее.

Что произойдет, если на рынке не будет ни одного маркетмейкера?

Давайте посмотрим, что происходит, когда мы убираем маркетмейкеров с рынков. Допустим, акции XYZ чрезвычайно выросли в цене. Вы хотите купить акции XYZ, но инвесторы, уже закупившие их, не продают. Наконец, цена достигла своего максимума, некоторые продавцы переходят к продажам.

Потом на рынок поступают плохие новости касательно собственника акций XYZ. Цены стремительно падают, но инвесторы не спешат приобретать ценные бумаги, ожидая их дальнейшего падения, что и происходит через некоторое время. В результате таких движений вверх и вниз инвесторы, не успевшие вовремя избавиться от акций XYZ, терпят серьёзные убытки и уходят с рынка.

Понятно, что при частом повторении подобных ситуаций вряд ли кто захочет торговать, рынок опустеет, интернет-рынки
закроются. Чтобы ликвидировать огромные разрывы, взлеты и падения и обеспечить ликвидный рынок для всех, маркетмейкеры играют роль кукловода в торговом процессе.

Как маркетмейкеры делают свои деньги?

На торговой площадке, маркетмейкеры делают деньги, поддерживая разницу между ценой, по которой он купил бы и ценой, по которой он смог бы продать конкретную акцию или опцион на акции. Эта разница в цене известна как спред. Спред бид-аск гарантирует, что если заказ на покупку и заказ на продажу поступает одновременно, маркетмейкер делает прибыль на разницу в спреде. Пример: акция XYZ имеет цену покупки в $ 1.10 и цену продажи $ 1.30. Market maker получает заказ на покупку и ордер на продажу. Он покупает эти ценные бумаги от продавца за $ 1.10, а затем продает их покупателю за $ 1,30, получив прибыль в $ 0,20.

Маркетмейкеры должны поддерживать непрерывные двусторонние котировки (bid и ask) в течение заданного спреда. Рынок создается при указанных маркетмейкером котировках цены спроса и предложения за определенный период времени.
Однако, получение дохода от разницы цен bid и ask – не единственная функция специалистов. Их первоочередная задача – обеспечение ликвидности для клиентов своей фирмы, от которых они будут получать комиссию.

Как стать маркетмейкером?

Так как функции маркетмейкера, или одновременное выставление заявок на покупку и продажу ценных бумаг выбранного эмитента выполняют трейдеры, делать такую работу может любое частное лицо. Периодически банки и брокерские конторы объявляют конкурс на замещение вакансии маркетмейкера, либо предоставляют обучение на рабочем месте и требует от заявителей соответствия следующим критериям:

1. Умение вести успешную торговлю с оборотом свыше 1 млн. долларов в месяц. После обучения эта цифра может увеличиться в сто и более раз.
2. Заявители должны иметь необходимые навыки счета и аналитики. На самом деле, профессия маркетмейкера требует намного больше, чем просто умелое обращение с цифрами, поскольку затрачивается много душевных сил и не каждый трейдер выдержит психическое напряжение.