Что такое венчурный бизнес?

Венчурные инвестиции в бизнес — что это такое и как работает

Появление новых продуктов, услуг, технологий и связанных с ними процессов закономерно приводит к желанию инвесторов получить прибыль на их развитии. Предсказать востребованность, а следовательно, экономическую выгоду реализации той или иной идеи со 100% гарантией ― нельзя. В конце концов, внедрение инноваций в жизнь общества двигает прогресс. Подобные финансовые операции называют венчурным инвестированием. В статье можно узнать, что это и какова перспектива стать успешным спонсором в новых сферах.

Определение и суть понятия

Английское слово «venture» переводится как предприятие. С приставкой «ad» смысл выражения меняется на рисковое предприятие, афера и т. д.

Ставки высоки ― в случае успеха инвестор получает значительные прибыли либо теряет все.

Механизм раскрутки следующий:

• Владелец идеи, продукта, услуги, технологии, получивший патент на свое «детище», желает внедрить его в массы, однако не имеет достаточного финансирования для продвижения стартапа.
• Он обращается за помощью к частным лицам или венчурным фондам. Их заинтересованность выражается в финансировании проекта на собственных условиях ― полный или частичный контроль прибыли, покупка и продажа доли в предприятии, его дальнейшее развитие и т. д.

Задача лица, предлагающего собственный проект для реализации, ― убедить потенциальных инвесторов в выгоде предприятия. Чаще всего этим занимаются венчурные фонды, которые имеют достаточно средств для ведения нескольких стартапов.

Специфика и отличия от других инвестиционных проектов

Некоторые моменты венчурного инвестирования схожи с традиционным вкладыванием средств в гарантированно работающий проект.

Однако есть и существенные отличия:

• Отсутствие уставного капитала в момент открытия проекта, так как оценить доходность стартапа не представляется возможным. Капитал формируется с течением времени.
• Ответственность за инвестиции ― дело кредитора. Разработчик венчурного проекта не может гарантировать прибыли и, следовательно, в случае неудачи вернуть деньги.
• Венчурному инвестору не может принадлежать более 50% проекта. Суть получения дивидендов ― продажа этой части по стоимости в разы выше, чем в момент старта продукта. Однако если кредитор оказывает немалое влияние на дальнейшее развитие предприятия, то он вправе рассчитывать и на долю в прибыли.
• Венчурному инвестору следует набраться терпения до закрепления продукта на рынке и не рассчитывать на продажу части проекта в первый год его существования. Форс-мажорные обстоятельства продажи оговариваются заранее и закрепляются пунктами договора.
• Венчурный инвестор может участвовать в управлении проектом и выполнять другие функции, эффективно влияющие на его развитие, если на это согласны его авторы. Это не редкость, если у владельцев идеи нет не только финансов, но и знаний по ее реализации.

Вступить в венчурное финансирование возможно на любом этапе работы продукта. Однако если необходимость в кредитовании превышает сумму уставного капитала, то инвестор рискует остаться в минусе.

Преимущества и недостатки вложений в стартапы

Идеального способа приумножить капитал нет. Каждый из них предполагает выгоды и риски. Для венчурного инвестирования факторы роста и падения интереса к продукту и, соответственно, аналогичного профита или банкротства оцениваются в превосходных степенях. Подробнее ниже.

Плюсы

• Сверхприбыль. От 25% до нескольких сотен и тысяч, если проект удачно вписался и соответствует рыночным реалиям.
• Авторитет в финансовых кругах.
• Возможность пользоваться государственной поддержкой для своих проектов.

Риски

Закономерный риск венчурного предприятия ― невозможность запрограммированной удачи. Современные стартапы нередко касаются компьютерной сферы, IT-технологий и других виртуальных продуктов. Сказать об их несомненной привлекательности для масс заранее нельзя. Оттого и придирчивая выборочность продукта для вложений у финансовых «зубров». Неопытным вкладчикам следует быть морально готовым к потерям.

Стартапы ― очень привлекательное поле для мошенников. Сделать яркую презентацию несложно, убедить потенциальных инвесторов в ее работе тоже. Случаи, когда лжестартаперы исчезали с капиталом, нередки. Важно досконально проверять личности будущих партнеров и их историю в сфере сотрудничества с другими инвесторами. Все совместные действия должны документально фиксироваться.

Третий нюанс ― это долгое ожидание прибыли. Будущий венчурный инвестор должен набраться терпения. Если проект стоящий, его продажа или первая прибыль, которая может быть разделена между партнерами, ожидается примерно через 3–5 лет после стартапа.

Участники венчурного рынка

Венчурным инвестором может стать как частное, так и корпоративное лицо. Спонсоров, инвесторов или вкладчиков в стартап можно классифицировать по нескольким параметрам.

Типы венчурных участников:

• Инвестор. Это частное лицо, желающее дать старт проекту с целью получить прибыль по результатам.
• Фонд. Организация, основанная на паях. От участников требуется вложение средств без участия в управлении. Риски для фонда максимально снижены, так как есть большой опыт венчурного инвестирования, а суммарный капитал позволяет участвовать в нескольких кампаниях.
• Холдинги. Крупные финансовые структуры, объединенные общим управлением и сферой деятельности. Такие конгломераты редко занимаются венчурным инвестированием. Однако если заручиться поддержкой финансовой машины, а проект окажется действительно удачным, это надолго обеспечит владельцу авторитет, стабильность и процветание.
• Бизнес-ангелы. Кроме финансовой состоятельности, такие люди отличаются высоким уровнем знаний по вопросам инвестирования и другим нюансам вложения собственных средств. Они охотно идут на риск, так как заранее видят потенциал в продукте или проекте. Идеальны для новичков, желающих продвижения собственной идеи.

В роли венчурного инвестора может выступить и государство. Однако если официальные структуры и согласятся рискнуть бюджетными средствами, у разработчика появится масса других проблем ― бюрократия, коррупция, необходимость участия в конкурсах без гарантии выигрыша.

Бизнес-инкубаторы и акселераторы

Носителям идеи (стартапа) важно обеспечить необходимую платформу для становления и развития продукта. Сделать это без должных знаний и опыта нельзя.

В поддержку таким командам созданы особые структуры ― инкубаторы и акселераторы:

• Инкубатор. Необходим стартаперам на ранних стадиях. Наставники помогут определиться с главными задачами ― найти целевую аудиторию и клиентов, создать команду из профессионалов и т. д. Так создается основа, фундамент для будущего продвижения, а также опытным путем получаются знания.
• Акселератор обеспечивает быстрый рост и получение значительных прибылей по программе интенсивного развития. Менторы (наставники) за свое участие берут долю в проекте. Такой тип поддержки подойдет команде, чей продукт уже существует и интересен обществу, но медленно продвигается.

Часто цели помощи таких структур не столько материальные, сколько энтузиастичные. Ценнейший опыт ― путь к авторитету на рынке инвестирования, что, в свою очередь, закономерно приводит к финансовой стабильности.

Этапы инвестирования

Для начинающих венчурных инвесторов и разработчиков продукта важно понять схему развития проекта, его этапы, чтобы надежды на высокие прибыли не стали призрачными раньше положенного срока.

1. Предпосевная. Спонсор предоставляет стартаперу небольшие средства для мониторинга рынка, маркетинговых исследований и необходимых дополнительных разработок продукта.
2. Посевная. Выпуск экспериментальной партии продукта и его детальное исследование.
3. Первая. Потоковое производство.
4. Вторая. Финансирование увеличения объемов продаж.
5. Третья. Получение прибылей и финансирование продукта с целью его совершенствования.
6. Поздняя. Выход на фондовый рынок. В этой стадии венчурные инвестиции имеют минимальную степень риска. В это период спонсоры захотят продавать свои доли, что и являлось целью их участия в проекте.

Прохождение и финансирование каждой стадии, а также терпение всех участников проекта ― важное условие венчурной инвестиции для успешной реализации.

Как заработать на рисковых вложениях

Субъектам, имеющим капитал и желающим его умножения, стать венчурным инвестором несложно.

Для этого необходимо совершить ряд следующих действий:

• Определиться с нишей венчурного инвестирования. Нельзя отдавать свои деньги, не имея представления о деятельности компании и продвигаемом продукте. В помощь ― инвестиционная литература и всевозможные семинары.
• Определиться с собственным статусом ― стать единственным спонсором продвижения продукта или участвовать в паях с венчурным инвестиционным фондом.
• Перед подписанием контракта тщательно изучить правовые аспекты венчурного договора. Необходим грамотный аудитор и юрист.
• Осуществлять контроль продвижения и финансирования каждой стадии проекта.

График роста венчурных инвестиций в набирающую популярность сферу криптоиндустрии

Успешное завершение инвестиционной деятельности заключается в возросшей стоимости ценных бумаг компании. Продавать их или продолжать развитие проекта ― решает инвестор.

Обзор венчурных фондов

Для ориентира начинающему инвестору представлен обзор трех наиболее надежных российских венчурных компаний:

• Russian Ventures. Уставной капитал ― $2,5 млн. Компания спонсировала Pluso.ru., Okeo, Ogorod. Специализируется на адаптации иностранных компаний к особенностям российского рынка. Для принятия решения по возможному инвестированию руководителю требуется не более получаса.
• Prostor Capital. Занималась продвижением Дневник.ру, Car-fin, Vita Portal. Выявляет перспективные начинания на самых ранних стадиях развития идеи.
• РВК. Государственный фонд являлся спонсором проектов Wobot, «Мембранные технологии», «Керамические трансформеры». Известен привлечением молодых специалистов в сфере научно-технических продуктов.

Работа с инвестициями в рисковые предприятия в России еще не освоена масштабно в сравнении с западными схемами. Впрочем, это открывает для спонсоров широкие перспективы, которые благоприятно скажутся на экономике страны и на личном благосостоянии.

Венчурный бизнес: определение, суть и примеры

Связующим звеном между инновационными открытиями, разработками в области высоких технологий и их внедрением является механизм венчурного бизнеса.

Смелое утверждение о том, что риск – дело благородное, придумали, видимо венчурные инвесторы. Те, кто вкладывает деньги в рискованные инновационные проекты, не имея никакой гарантии ни то, что их преумножения, но даже их возврата обратно. В этом и заключается суть венчурного бизнеса. Это система государственных и частных структур, инвестирующих в инновационные проекты. Он имеет три высоты: высокий риск, высокие технологии, высокую прибыль (в случае успешной реализации).

История появления

В Российскую экономику этот вид бизнеса пришел сравнительно недавно. Он набирает свои обороты в связи с движением семимильными шагами технического и технологического прогресса. Новые проекты в этих областях, в том числе удачные стартапы, на этапе своего становления сталкиваются с проблемой нехватки финансирования, так как им пока недоступны такие распространенные способы, как кредит в банке или размещение своих акций на публичных торгах. Им остается только искать инвесторов, готовых вкладывать в венчурный бизнес. Что это такое можно объяснить на примере Америки, там благодаря венчурному инвестированию возникла «Кремниевая долина», которая и положила начало этому виду бизнеса.

Кремниевая долина – это часть территории штата Калифорния, где сосредоточено более 50% всех высокотехнологичных компаний страны, специализирующихся на разработках в области вычислительной техники и электроники. Кремниевая долина получает одну треть всего венчурного инвестирования в США.

Одним из пока редких удачных примеров российского венчурного капиталовложения в биотехнологии стал отечественный инвестиционный фонд RBV Capital (он был создан на базе государственного фонда РВК и при участии группы «Р-фарм»). RBV Capital проинвестировал RetroSens Therapeutics – американскую компанию, специализирующуюся на препаратах генной терапии. Именно этого разработчика в сентябре 2016 года купил дженериковый фармакологический гигант Allegran за 60 млн. $(!).

Стадии развития

Венчурная компания в процессе своего развития проходит несколько стадий:

• на «посевной» стадии выделяется проект или инновационная бизнес идея, создается компания, подбирается команда, вырабатывается концепция, проводится НИОКР – научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
• на стадии запуска создаются и тестируются опытные образцы, налаживается производство, осуществляется маркетинговые мероприятия и вывод на рынок;
• на стадии раннего роста запускается коммерческая реализация, здесь закономерны: выход на точку безубыточности и начало роста прибыли;
• на стадии расширения происходит занятие устойчивого положения на рынке, требуются значительные финансовые вливания для дальнейшего развития;
• на стадии выхода или устойчивой стадии капиталовложения начинают приносить высокие стабильные прибыли, компания занимает на рынке прочную позицию.

Венчурные инвесторы

Субъекты, вкладывающие капиталы в рисковые начинания в области высокотехнологичных разработок, делятся на три категории.

• Бизнес-ангелы – индивидуальные (частные) инвесторы. Их капиталовложения, в обмен на определенную долю собственности в акционерном капитале, выступают в качестве основных источников «посевного капитала» для только появляющихся компаний. Посевной капитал – это самые ранние инвестиции. Они наиболее рискованные, но и самые высокоприбыльные в случае успеха;
• венчурные фонды – фонды–участники инвестиционного рынка, работающие с рискованными проектами;
• корпоративные инвесторы – целые корпорации, финансирующие венчурные проекты.

Российский венчурный бизнес

В российских реалиях для успешного развития одних инвестиций недостаточно, нужна целая система для развития и поддержания инноваций. Решить эту проблему помогло создание РВК – Российской венчурной компании (государственный фонд фондов), она является членом РАВИ – российской ассоциации венчурного инвестирования.

Назначение РВК – создание новых фондов и управление уже существующими, с одной стороны, и развитие и поддержание условий для их успешного функционирования, с другой. Миссия РВК заключается в следующем:

• вкладывание средств в технологии для жизни: медицину и биотехнологии, энергосбережение и энергоэффективность, авиацию и космонавтику, информационные и интеллектуальные системы;
• не готовые рисковать, отечественные инвесторы опасаются делать капиталовложения на «посевной стадии» развития бизнеса, РВК же, напротив, уделяет особое внимание только что зародившимся проектам;
• организует мероприятия, где инвесторы могут делиться опытом и получать информацию о новых перспективных проектах;
• отечественные инноваторы не умеют «продавать» идеи, они даже не понимают, как это делать, а, главное, зачем, поэтому РВК организует образовательную деятельность и обучает студентов и молодых ученых основам технологического предпринимательства. Так инвесторы и иноваторы учатся находить общий язык.
• к перспективным идеям РВК активно привлекает зарубежных инвесторов.

Рис. 1 Статистические данные по деятельности РВК. Источник: годовой отчет РВК за 2015 год.

Успешные примеры венчурного бизнеса в России – это компания Яндекс, привлекшая в качестве инвестора в 1999 году группу под руководством фонда Tiger Global и компанию ru-Net Holdings. В то время Яндекс занимал лишь 4-5 место, и его годовой доход составлял порядка 70 тыс. $, а в уже в 2008 году сумма годового дохода составила более 300 млн. $ (!). О популярности Яндекса сегодня достаточно сказать, что он обогнал Первый телевизионный канал.

Еще один пример – это СТС-медиа. Компания привлекла почти 346 млн. $ стороннего финансирования, в то время, как ее капитализация (стоимость акций) составила более 2 млрд. $. Основными акционерами являлись: (31,5% акций) – ABH Holdings Corporation (структура «Альфабанка); (43,1%) MTG Broadcasting AB; (15,5%) фонды управляющей компании Baring Vostok Capital Partners; (5,4%) фонды управляющей компании Fidelity.

Венчурный бизнес – все, что нужно об этом знать

Как говорят, риск – дело благородное, данное выражение как никогда, кстати, подходит описанию венчурной сферы бизнеса. Вложение крупных сумм в инновационные проекты, которые не могут дать никаких гарантий о возврате вложенного, не то, что о прибыли – это сама суть венчурного бизнеса. Существует много достаточно интересных идей стартапов, которые требуют инвестиций. Многие молодые дарования ищут материальную поддержку, чтобы реализовывать свои идеи в жизнь. На данном этапе, венчурный бизнес в России все еще недостаточно развит. Мало кто желает вливать кровно заработанные на первый взгляд перспективные, но не предоставляющие никаких гарантий, идеи.

Что такое венчурный бизнес: терминология

Основой термину венчурный бизнес приходится английское слово «venture», что дословно переводится, как предприятие, также существует и второй перевод – авантюра. Соединяя два дословных перевода, мы получаем – рисковое предприятие, что является точной характеристикой данной сферы. Рисковое инвестирование популярно на технологическом и научном рынке.

Если составить простое определение, то звучать оно будет примерно так – венчурное инвестирование представляет собой вложения в новые идеи, проекты, разработки. Финансирование инновационной бизнес-идеи, которая в будущем может выстрелить, захватить большую часть на рынке.

Для бизнеса были придуманы специальные методы и программы, высчитывающие и прогнозирующие наиболее вероятные риски, оценку идеи и ее рентабельность. Для обычного бизнеса все предельно ясно, что нельзя сказать про венчурный –, все обычные правила здесь не работают. Нет возможности взять и высчитать – принесет прибыль идея, стоит ли вкладывать деньги. В этом случае можно полагаться только на собственную интуицию и действовать по ситуации.

Любая инновация – это новшество, товар, находящийся на стадии зарождения, что из него получится в дальнейшем, никто предсказать не может. Существуют примеры, когда инновационная идея делала своих инвесторов сказочно богатыми, но также история знает много случаев краха, тут нельзя узнать и просчитать результат заранее.

Венчурный бизнес характеризуется следующими признаками:

• Долгий срок окупаемости стартовых инвестиций.
• Уникальность идеи.
• Инновационный характер разработок.

Из-за сложной реализации идеи, необходимости в научных исследованиях окупаемость затягивается на неопределенный срок. Уникальность подобной сферы заключается в отсутствии на рынке таких же идей, не существует никаких аналогов. А инновационный характер разработок обусловлен направлениями в сферу технологий и науки.

Наибольший процент подобных инвестиций приходится на развитие сфер технологий и связи.

Венчурный инвестор

Одна из главных особенностей венчурных инвесторов заключается в том, что он способен принимать на себя все возможные риски будущего дела. Все ради получения прибыли, превышающей вложения в сотни раз.

Существует разделение всех инвесторов на:

• Бизнес-ангелов/частных инвесторов – наибольший процент всех предпринимателей.
• Венчурные фонды – это компании, объединяющие участников в один круг инвесторов.
• Корпоративные – целые корпорации, ведущие финансирование проектов.

Подобные инвесторы находятся в постоянном поиске свежих, перспективных идей, в которые они могут вложить свои деньги.

Венчурный фонд

Подобные фонды подразумевают под собой определенную организацию, объединяющую предпринимателей, которые могут финансировать инновационные идеи и бизнес-планы. Зачастую, именно венчурные организации и компании выступают основными элементами подобных фондов – это могут быть большие банки, крупные корпорации, частные инвесторы.

Большинство придерживаются определенной направленности в своих вложениях – это может быть медицина, технологии, связь, нефте- и газовое производство. Остальные бизнесмены направляют свой взгляд на различные сферы, выискивая перспективные идеи в различных отраслях.

Объект финансового вложения выбирается, следуя таким критериям:

• Новизна идеи – разработки должны быть только уникальными, ранее не встречающиеся в мире.
• Важный пункт – это возможность использования инновационных и запатентованных методов в инвестируемом предприятии.
• Перспектива статуса монополии либо вероятный захват большей части рынка.

Во главе подобных фондов стоит управляющая компания, отвечающая за успешность переговоров между частными инвесторами и предлагающими идею предпринимателями. Подобные компании работают за определенный процент будущего дохода.

Особенности инвестирования

Венчурное инвестирование – это авантюрное занятие, имеющее следующие особенности:

• Вкладывать можно не только деньги, но и опыт, ценных сотрудников, связи.
• Стартовые инвестиции необходимы для начала разработок.
• Вложенные средства могут вернуть только по окончании инвестиционного промежутка времени. Прибыль поступает от продаж акций, которые должны были вырасти.
• Нет никаких гарантий, есть только риск.

История развития вложений в инновационные идеи

Подобная отрасль бизнеса впервые зародилась в США, если говорить точнее, то на высокотехнологичном участке – в Кремниевой долине. На создание венчура предпринимателей подтолкнули частые инвестирования в различные проекты и беспрерывное развитие науки и технологий, которые нуждались в финансах.

Актуальность к направлению пришла в 80-х годах, когда с бешеной скоростью развивались технологии, в частности электроника. Тогда и стали появляться первые серьезные венчурные компании, а через несколько лет их насчитывали более 500.

Различные стартапы поддерживаются в США с особой радостью, большинство известных компаний в свое время получили материальную поддержку от инвестиционных фондов. Больше всего поддерживаются небольшие компании, занимающиеся научными и техническими разработками.

Развитие в России

Венчурный бизнес в России начал свое развитие недавно. Толчок в развитии подобной сферы произошел из-за увеличения разработок в научной и технической сфере, которые требовали постоянного инвестирования.

Конкуренция среди малых предприятий на российском рынке высокая, компании борются за право получить средства на развитие, показывая инвесторам свои разработки.

Как развивается компания с венчуром

Каждая малая компания, претендующая на материальную помощь от инвестора, проходит основные этапы развития:

1. Посев – существует перспективная идея, но для ее реализации необходимы вложения. Создается тестовый материал, продукция, далее происходит инвестирование в проект.
2. Стартап – тестовая продукция к этому моменту уже создана и проходит всевозможные исследования и проверки.
3. Ранняя стадия – продукт прошел все испытания, возникшие проблемы были устранены. Подготовка к будущему массовому производству, выходу на рынок.
4. Расширение – реклама продукта и начало продаж готового продукта.
5. Поздняя стадия – наступает момент глобального расширения фирмы, рост доходов, открытие большого и узнаваемого производства.

Как происходит венчурное инвестирование?

Ни одно вложение не начинается просто с просьбы дать денег и положительного ответа. Перед началом финансирования, будущие инвесторы, исследуют такие факторы:

1. Первым делом начинается поиск всех проектов, требующих вложений.
2. После сбора проектов начинается фаза анализа – происходит отбор и отсеивание компаний.
3. С выбранными предприятиями обсуждается и составляется бизнес-план работы.
4. Формируется стратегия инвестирования – описывается каждый шаг вложений.
5. Между двумя сторонами подписывается соглашение.
6. Для успешного продвижения проекта, инвестор обеспечивает не только материальную помощь, но и деловые связи, передает собственный опыт, помогает опытным персоналом.
7. По окончании цикла инвестор получает обратно вложенный капитал и прибыль, продавая пакет акций развившейся компании.

Какие венчурные фонды существуют в России?

Ниже представленный список рассказывает о самых масштабных фондах Российской Федерации, помимо них существую и малые предприятия, которые вкладывают деньги в развитие перспективных идей.

Самыми большими компаниями считаются:

• Runa Capital – фонд, продвигающий электронику, интернет ресурсы и перспективные стартапы (Rolsen, LinguaLeo).
• Ru-Net Ventures – фонд, предпочитающий идеи российских умов. Благодаря ему мир увидел Яндекс.сервис, Деливери клаб, Озон.
• VC – инвестировать предпочитают в игровые, медиа, программы и приложения для ПК и смартфонов.
• Kite Ventures – отдают предпочтение работе «бизнес для бизнеса», главное отличие данного фонда в маленьких процентных ставках.
• ABRT – также работа «бизнеса для бизнеса», предпочитают инвестировать в процентной ставке один к трем.
• ventures – немецкий венчурный фонд, активно развивающий предприятия в России. Осторожно подходят к инвестированию, но вкладывают большие деньги.

Все перечисленные фонды держат свою репутацию на уровне, проверены временем и реальными компаниями. Развитые благодаря их помощи проекты становятся популярными не только в России.

Чем отличается венчурный фонд от традиционного?

Устоявшиеся законы и правила традиционных фондов в корне противоречат особенностям венчурных фондов.

Основные отличия фондов:

1. Мышление, направленное на поддержку стартапа. Традиционные фонды вкладывают в руководство и различные корпорации, их структуры, все вложения проходят систему от руководства до сотрудников, что занимает время. Все инновации, свежие идеи ограничены системой старой школы. Инновационные инвесторы находят перспективные стартапы и общаются напрямую с разработчиками.
2. Предсказуемость инвестиций. Традиционные инвесторы вкладывают деньги, начиная с прогноза дальнейшей прибыли, оценки рисков. А в случае венчура все наоборот – предскажем непредсказуемое, вложимся интуитивно, заглянем в самый конец.
3. Финансовая информация. В первом варианте существует вся подробная информация, собранная сотрудниками, венчуру необходимо довольствоваться теми крупицами, что у него есть.
4. Способность быстро менять стратегию. Традиционные фонды приходят в ужас от попыток изменить распределение выделенных денег, поменять стратегию в процессе. Венчурные наоборот, пытаются добиться максимальной динамики, чтобы можно было поменять стратегию в любой момент, перераспределить бюджет и занять более выигрышную позицию.
5. Различные инвестиционные циклы. Первые вкладывают средства на протяжении многих лет, в одну и ту же компанию. Вторые инвестируют максимум 18 месяцев и всегда стараются быстрее перевести идею на следующий цикл.
6. Различные подходы к управлению. Традиционные фонды пытаются контролировать каждый процесс, иметь как можно больше власти в компании. Венчур ослабляет хватку и руководит только тем, что считает необходимым, остальное, оставляя на саму компанию.
7. Взгляды на конкуренцию и кооперацию. В первом случае идет война за право инвестировать, никаких договоренностей, только победа. В инновационных инвестициях не боятся конкуренции, предпочитают работать сообща, развивая проект.

Перспективы развития в России

Прислушиваясь к мнению владельцев фондов в данной сфере, можно понять, что венчурный бизнес – это ниша, развивающаяся в данный момент. Бизнес обладает всеми факторами, влияющими на перспективность. Новичков в деле поджидают различные проблемы, которые решаются с помощью накопленного опыта, знаний и менеджеров со стажем работы.

Не существует единой правовой базы для венчура, из этого следует, что бизнес не будет получать поддержку на государственном уровне. Это выступает главной проблемой в развитии, но, помимо этого, есть еще несколько сдерживающих факторов:

• Нехватка информации.
• Нет квалифицированных сотрудников, всему необходимо обучаться.
• Регистрация венчурного фонда сложная – занимает много сил и времени.

При устранении данных факторов и оказания гос. помощи, венчурный бизнес в России начнет развиваться с бешеной скоростью.

Как начать бизнес?

Перед началом разработки бизнес-плана, нужно задаться вопросами – что такое венчурный бизнес, как он функционирует, какие знания потребуются. Разобравшись в самой сути, можно приступать к подготовке всех этапов бизнес-плана. Именно от него будут зависеть первые впечатления инвесторов и будущий положительный ответ.

Требования, выдвигаемые инвесторами, одновременно простые и сложные – честность в работе управляющей компании и опытные менеджеры.

Наибольшим влиянием на них обладают:

• Правильно составленный бизнес-план.
• Сплоченный, опытный, трудолюбивый штат.
• Права на интеллектуальную собственность.
• Подобранные менеджеры.

Стартовые инвестиции

Общий капитал венчурного фонда обычно составляет 5 000 000-10 000 000 долларов, инвестиции в каждый проект не превышают 5 000 000.

Все члены акционерного общество вкладывают от 750 000 долларов в общий проект фонда. Подобные компании работают, в среднем, на протяжении 10 лет, после акции продаются, вложенные деньги и чистая прибыль делится между членами общества.

Доход приносит не только окончание деятельности фонда, но и различные премии. Выходя из сделки, полученная прибыль составляет от 20 до 40% общей суммы инвестиций.

Инновационный венчурный бизнес набирает обороты в своем развитии, бывший до недавнего времени заграничной сферой, обретает все большую актуальность в России. Подобные инвестиции помогают максимально ускорить реализацию инновационной идеи. Но усилия в данном деле должны прикладывать обе стороны договора.

Предприятие получает материальную и другую поддержку, запускает производство и выпускает продукт, а венчурная компания направляет свои усилия на увеличение капитала компании. Многие известные компании получили помощь от венчурного бизнеса, к примеру – Майкрософт и Интел. Важно всегда помнить, что венчур – это постоянный риск. К нему нужно относиться ответственно, обдумывать предложенные идеи, пытаться заглянуть в будущее и понять, займет ли новый продукт рынок или дело не стоит вложений.

Венчурный бизнес от А до Я

Специфика венчурного бизнеса

В России наиболее известными венчурными фондами являются Runa Capital и Admitad Invest

Россия пока не лидирует в списке стран, где масштабно поддерживаются рискованные стартапы. Однако венчурный бизнес постепенно развивается и в нашей стране – интересных идей, требующих финансирования, в ней много, как и талантливых людей, способных их генерировать. Что нужно знать об этом виде инвестиционной деятельности?

Что такое венчурный бизнес

Известно, что капитал стремится туда, где его оборот приносит наибольшую прибыль. Венчурные проекты обещают высокую доходность, и этим должны привлекать инвесторов. На практике, однако, их масштабному финансированию мешают некоторые проблемы системного характера.

«The ventures» по-английски означает просто «предприятия». Понятно, что на самом деле, как это часто бывает, за безобидным словом скрывается определенный контекст. Как и «афера», под которой понимается не просто «дело» (affair), венчур подразумевает, что это не обычное, а рискованное предприятие.

Но и это еще не всё. В деловом мире опасности подстерегают любой бизнес, а их уровень подвергается оценке и страхованию. Методики прогнозирования в большинстве случаев давно разработаны и успешно применяются. Древняя пословица гласит: «Предупрежден – значит вооружен». Про венчуры этого сказать нельзя.

Сама природа любой инновации предполагает уникальность продукта и технологии, находящиеся в стадии разработки. Что из идеи выйдет – никто не может прогнозировать. Бывает, что она делает всех причастных к ней сказочно богатыми, но есть и многочисленные примеры крахов.

Инвестор стоит перед обычным выбором: рискнуть деньгами, и, возможно, заработать очень много, или остаться при своих интересах. В случае с венчуром эта дилемма особенно остра по причине отсутствия проверенных критериев оценки коммерческого потенциала. Полагаться можно лишь на собственное чутье.

Любой венчурный бизнес характеризуется тремя основными признаками: длительной окупаемостью, уникальностью технологии и инновационной направленностью.

Долгий срок окупаемости обусловлен сложностью реализации и надобностью в длительных научных исследованиях. В противном случае, если проект прост и дешев, его можно осуществить и без венчурного финансирования.

Уникальность означает отсутствие аналогов на рынке. Если они есть, то для воплощения идеи можно привлекать капитал более простыми и надежными способами. Проектное финансирование или инвестиционное кредитование вполне подойдет. Прогнозирование успешности производится с учетом опыта уже функционирующих предприятий.

Инновационная направленность выражается высокой технологичностью и наукоемкостью. Для реализации венчурных проектов требуется высокая квалификация исполнителей. В настоящее время структура рискованных инвестиций такова, что большая их часть (около 65%) приходится на перспективные информационные технологии и связь.

Эти направления считаются наименее авантюрными: при минимуме вложений они демонстрируют наибольший процент успешного внедрения (в Европе – до 88%, в России и странах СНГ – примерно 30%). Есть и другие отрасли прямых инвестиций, привлекающие венчурный капитал: фармакология, транспорт, «зеленая энергетика» и пр. Всем этим сферам хозяйствования присущи те же признаки – наукоемкость, капиталоемкость, длительность этапа предварительных исследований и трудно прогнозируемая экономическая эффективность.

Виды венчурных компаний, их роль и принципы работы

Предприниматель, которому пришла в голову интересная бизнес-идея, соответствующая вышеперечисленным признакам, может попытаться взять кредит на ее реализацию. В банке такого гения внимательно выслушают и, как показывает практика, чаще всего вежливо откажут. Причины очевидны:

• Неубедительность бизнес-плана. Если речь идет о принципиальной новизне продукта, ни один клерк не возьмет на себя ответственность за выделение средств, тем более на длительный срок.
• Отсутствие достаточного залогового имущества. Даже если у автора концепции есть квартира или иная дорогостоящая собственность, ее не хватит на реализацию проекта: он, как уже указано выше, капиталоемкий.

Оба эти фактора означают высокий риск невозврата кредита.

Действующая нормативно-правовая база РФ рассматривает венчурное финансирование по совокупности законодательных актов, регламентирующих инновации, инвестиции и интеллектуальную собственность. Преференции для организаций, на свой страх и риск развивающих стартапы сомнительной эффективности, пока не установлены.

Можно попытаться привлечь средства другими способами:

• Получить грант на реализацию проекта, мотивируя его ценность глобальной значимостью инновации. Возможно сработает, но вероятность низкая.
• Организовать краудфандинг. В некоторых странах такое собирание «с миру по нитке» возможно, и даже были прецеденты, но на самом деле убедить многих людей в пользе вложения трудней, чем одного инвестора.

Наиболее реалистичным решением является обращение в специализированную организацию, профиль которой – финансирование рискованных стартапов.

Венчурная компания – это коммерческая организация, извлекающая прибыль в результате реализации авантюрных проектов, характеризующихся высокими затратами, наукоемкостью и длительным сроком окупаемости.

Специфическим характером деятельности обусловлены особые методы работы таких бизнес-структур.

Особенности венчурных фирм

В данном случае финансовые риски в определенном смысле играют позитивную роль. Именно они вынуждают доноров идей обращаться в венчурные фирмы после череды бесплодных попыток привлечь других инвесторов.

Нельзя утверждать, что оценка бизнес-идеи не проводится, но вместо объективных цифровых данных, взятых из бухгалтерского баланса и банковских выписок, учитываются другие признаки вероятного коммерческого успеха.

В отличие от банков и других финансовых учреждений, оперирующих на кредитных рынках, венчурные компании не рассматривают в качестве своих клиентов процветающие фирмы со стабильным высоким доходом. Их принцип работы следующий:

• Из множества бизнес-идей выбираются наиболее перспективные (по оценке внутренних экспертов).
• С клиентом заключается договор о частичной уступке прав собственности на предприятие.
• Производится финансирование стартапа.
• После выхода предприятия на нормативную рентабельность часть собственности, принадлежащая инвестору, реализуется по рыночной цене.

Цикл длится до 7 лет (как правило, не менее двух).

Какие фирмы могут получить венчурное финансирование

На венчурное финансирование могут претендовать предприятия и организации, отвечающие следующим требованиям:

1. Новые фирмы, имеющие перспективную высокотехнологичную бизнес-идею, но не обладающие средствами, достаточными для проведения НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы).
2. Стартапы, которые уже провели ряд исследований, но ограниченные в средствах, необходимых для выпуска пробной партии продукта.
3. Предприятия, уже производящие инновационный продукт, но нуждающиеся в капитале для расширения валового объема и сбыта.

По этому списку видно, что с каждой его строкой риски уменьшаются, как и возможности венчурных компаний получать (выторговывать) для себя наиболее выгодные условия.

Разновидности венчурных инвесторов

Рискованные инвестиции осуществляют специализированные фонды и венчурные компании. Разница между ними состоит в том, что фонды не обладают собственным капиталом, а привлекают средства многочисленных вкладчиков.

Инвесторы по принципу своего влияния на начинающего донора идеи делятся на две категории:

• Венчурные «ангелы» обеспечивают своим подопечным максимум комфорта, но взамен требуют право участия в управлении стартапом. Их помощь незаменима на первых стадиях реализации проекта, когда происходит становление бизнеса.
• «Инкубаторы» выполняют во многом сходную роль, но на другой фазе развития проекта. Их задача – содействие росту предприятия.

Структура и типы венчурных фондов

Финансовая мощь фонда создается его вкладчиками. Крупнейшие из них обычно обеспечивают около 20% оборотных средств и принимают решение о распределении инвестиционных потоков. Многочисленные вкладчики, не обладающие правом голоса по причине относительно небольших сумм их взносов, получают пропорциональные дивиденды. Венчурные фонды бывают:

1. Специализированными (ориентированными на конкретную отрасль). Такое сужение области инвестирования позволяет повысить эффективность прогнозирования.
2. Универсальными, финансирующими любые стартапы, независимо от их направленности. Их плюс – более высокая степень диверсификации, позволяющая избегать последствий отраслевых кризисов.

Как развиваются компании посредством венчурного финансирования

С точки зрения здравого смысла, было бы странным выделить стартапу сразу всю сумму, необходимую для его развития. Это делается поэтапно, и при этом окончание каждой запланированной фазы венчается промежуточным анализом эффективности использования освоенной суммы. В случае неудовлетворительной оценки финансовых показателей финансирования, его обычно прекращают во избежание дальнейших бесполезных трат.

Разделяют следующие фазы развития стартапов в ходе венчурного финансирования:

• Seed Stage. Предприятию, оцениваемому как перспективное, выделяются минимально достаточные средства для «выхода из долины смерти». Происходит начальная инициация исследовательских работ, по результатам которых инвестором производится оценка проектов на предмет их жизнеспособности. «Семенная» фаза считается самой ответственной.
• Start-up. Субъекты, находящиеся на этом этапе, еще не обладают опытом рыночной реализации своего инновационного продукта. Инвестор предоставляет средства для проведения предварительных маркетинговых исследований и определения уровня востребованности товара или услуги.
• Early Growth. Стартап представляет собой действующую модель успешной инновационной фирмы в уменьшенном масштабе, демонстрируя «ранний рост».
• Фирма, успешно прошедшая предыдущие стадии инвестирования, постепенно приходит к необходимости расширения своих возможностей. Предоставляется капитал на приобретение дополнительных основных средств и рыночного продвижения продукта.
• Эта фаза называется подготовительной, промежуточной или предпродажной. Инвестор готовится к важнейшему для себя моменту – получению прибыли. Чем успешнее проект, тем дороже можно реализовать принадлежащий ему пакет акций. Цель «мезанинного» финансирования в придании этому товару наибольшей привлекательности.
• Непосредственная продажа акций венчурного инвестора.

Впрочем, используется и упрощенное разделение фаз развития стартапов на ранний и поздний этапы.

Смысл этой классификации в том, что предприятие в течение какого-то периода не представляет интереса для сторонних инвесторов (не относящихся к венчурному классу), а потом вдруг становится привлекательным, если, конечно, проект оказался успешным.

Появляются крупные корпорации, стремящиеся завладеть новой востребованной технологией путем объединения, слияния и поглощения. Такое явление чаще всего возникает на стадиях «раннего роста» и «расширения», когда стартап в значительной степени перестает быть авантюрным, но риски все еще сохраняются.

Решения о продаже или отказе совместно принимают владельцы предприятия и инвесторы. Возможно, стартапу есть смысл дать еще «подрасти», то есть подорожать.

Роль венчурных инвестиций в экономике

Попытки упорядочить процессы венчурного финансирования в Российской Федерации предпринимались неоднократно с 2002 года, но, к сожалению, пока особым успехом не увенчались. В настоящее время государственное регулирование инвестиций в рискованные стартапы опирается на следующие законодательные акты:

• Федеральный закон «Об ООО» от 01.07.09 г.
• Федеральный закон «О Российском научном фонде» 291-ФЗ от 02.11.13.
• Другие законы и постановления Правительства РФ, регламентирующие инновационную и инвестиционную деятельность, а также принципы работы предприятий различной формы собственности.

Также с 2009 года разрабатывается программа «Инновационная Россия-2020», но она до сих пор представляет собой лишь проект.

Вместе с тем финансирование инноваций представляет собой важнейшую для России задачу государственного значения. Именно благодаря венчурному капиталу произошел стремительный технологический рост в США, в том числе возникновение «Кремниевой долины». Мировой опыт показывает, что вложения в долговременные рискованные проекты экономически оправданы, хотя и не дают быстрой отдачи.

Развитие венчурного бизнеса в России

Специфика российского венчурного инвестирования состоит в главенствующей роли фондов. Несмотря на определенные осложнения международных отношений, западный капитал продолжает активно финансировать рискованные долговременные капиталоемкие проекты в РФ. Этот факт говорит о высоком потенциале российских доноров идей.

Преимущественное направление венчурного финансирования – информационно-технологический сектор.

Список компаний и фондов, действующих на российском венчурном рынке, слишком обширен для того, чтобы привести его в одной статье полностью. В нем участвуют государственные структуры, специализированные компании, созданные при банках и финансовых группах, ведущие корпорации и просто состоятельные граждане.

Крупнейшим в стране считается венчурный фонд Runa Capital , специализирующийся на отечественных и международных стартапах. На его долю приходится около 40% рискованных инвестиций.

Несколько меньший сектор венчурного рынка контролирует Admitad Invest – по некоторым данным до 30%.

Широко известен бизнес-ангел А. Бородич, владелец лаборатории FutureLabs (основана в 2013 году), специализирующейся на мобильных приложениях. Затратные стартапы (не только российские) на начальных этапах – его профиль.

Из региональных фондов успешным считается Самвен-Фонд, действующий в Самаре.

Венчурные инвестиции — что это такое и каков механизм венчурного финансирования + список ТОП-5 лучших венчурных фондов в России

Здравствуйте, дорогие читатели финансового журнала «RichPro.ru»! Сегодня предметом нашего разговора будут венчурные инвестиции, используемые для финансирования новых или растущих компаний, а также поговорим о венчурных фондах и инвесторах – профессиональных участниках венчурного бизнеса.

В данном материале мы рассмотрим:

• Понятие венчурных инвестиций и сферы их применения;
• Что такое венчурные фонды и как они работают;
• Основные этапы процесса венчурного инвестирования (информация для инвесторов);
• Особенности привлечения венчурного капитала (информация для стартаперов и начинающих предпринимателей);
• список лучших венчурных фондов в России.

Данная статья будет полезна:

• предпринимателям-инвесторам, которые готовы и не бояться рискнуть, вложив деньги в новые идеи и проекты;
• «новичкам» в сфере ведения бизнеса, которые не знают с чего лучше начать и какую нишу выбрать;
• лицам, не знакомым пока с предпринимательской деятельностью, но имеющим инновационную идею и нехватку средств на ее реализацию.

1. Что такое венчурные инвестиции — определение + обзор перспективных секторов экономики для венчурных инвесторов

Термин «венчур» заимствован из английского языка, обозначающий «риск» или «рискованное начало». Венчурное вложение денег не приносит мгновенную прибыль своему инвестору. Такие инвестиции являются долгосрочными и высокорискованными .

Венчурные инвестиции — это рискованные вложения в перспективные инновационные компании (стартапы) с целью получения значительного (выше среднерыночного) дохода.

Риск заключается в том, что деньги вкладываются в абсолютно новые идеи, технологии или продукт. Принесет это убыток или прибыль инвестору покажет только время. В случае убыточности нового предприятия инвестор просто теряет свои вложенные средства. Но в случае удачи инвестор получает сверхприбыль , то есть гораздо больше вложенного.

На первоначальной стадии инвестор осуществляет свои капиталовложения в новое дело, а когда предприятие выходит на достаточно высокий уровень прибыльности и развития, он имеет возможность продать свою часть (долю) в компании по более высокой цене. То есть рост стоимости доли (акции) компании, принадлежащая инвестору, и есть его основной источник получения прибыли.

Доход венчурного инвестора = стоимость реализации доли (акций) – сумма вложенных денег

P.S. Венчурное инвестирование – это не всегда вложения в уставной капитал компании, в редких случаях такое финансирование может быть в виде кредита.

Венчурными инвесторами могут быть как отдельные частные лица, так и крупные организации и корпорации, а также синдикаты и фонды, не зависимо от сферы их деятельности.

5 наиболее привлекательных секторов экономики для венчурных инвестиций

Наиболее привлекательной сферой экономики для привлечения венчурных инвестиций являются информационные технологии, интернет, программное обеспечение, мобильная связь и телекоммуникации. В этом секторе предприниматели готовы вкладывать крупные деньги в новые разработки и инновации.

Здравоохранение, фармацевтика, биотехнологии имеют больший интерес на западе, чем в России. Но в последнее время наметилась тенденция к увеличению инвестиций в этот сектор.

Промышленность и строительство не так быстро и динамично развиваются как предыдущие два сектора. Такие сферы экономики считаются инертными и консервативными, но в то же время обладающими возможностью принести большую прибыль для рискованных людей.

Кстати, на нашем сайте есть отдельная статья, в которой подробно рассказывается про инвестиции в бизнес и стартапы, а также приведены лучшие стартап-направления в России, куда можно вложить деньги.

2. Венчурный фонд — что это такое и как он работает + сравнительная таблица венчурного финансирования и банковского кредита

Дадим определение понятию «венчурный фонд».

Венчурный фонд — это организация, которая занимается инвестированием средств в новые, инновационные и молодые проекты.

Деятельность венчурных фондов сопряжена с высокими рисками, но также и с большой потенциальной прибылью.

Венчурные фонды могут быть:

• специализированными, которые вкладывают деньги только в определенным сектор экономики или регион
• универсальными, работающие с разными сферами.

Как правило, венчурные организации, инвестируют денежные средства в несколько проектов для того, чтобы дифференцировать риски.

По статистике 70% объектов финансирования являются убыточными , но остальные 30% приносят значительную прибыль , перекрывающую все риски.

В кого инвестируют капитал венчурные фонды:

• в проекты или бизнес идеи, которые нуждаются в дополнительном исследовании или создании примерочных образцов продукции перед тем как выйти на рынок потребителей (seed);
• в новые компании, которые недавно работают на рынке, нуждающиеся в научно-исследовательских работах для продвижения своих товаров на рынок (startup);
• в предприятия, которые уже имеют свой готовый продукт для коммерческой реализации (earlystage);
• в компании, которые уже давно на рынке услуг, но нуждающиеся в дополнительных средствах для увеличения оборотных и основных средств, увеличения объемов выпуска и исследований (expansion).

Венчурные фонды создаются, как правило, опытными предпринимателями – финансистами, которые работают по такой схеме:

1. Поиск инноваций, идей, новых компаний с потенциальной высокой прибыльностью.
2. Анализ выбранных компаний на предмет рентабельности, развития, экономической целесообразности и возможных рисков.
3. Разработка путей развития компании и потенциальных и новых рынков сбыта.
4. Выпуск акций предприятия (контрольным пакетом акций, как правило, обладает руководитель, а фонд лишь незначительной их частью).
5. Развитие компании, что в свою очередь приводит к росту стоимости акций и активов.
6. Получение дохода инвесторами от дивидендов или от продажи своих акций, уже увеличенных в цене.

Последний этап является заключительным , так как именно на нем определяется, принесут ли денежные вложения доход, на который изначально рассчитывал инвестор.

Почему новые компании с новыми идеями выбирают именно венчурный фонд , а не банковский кредит. Преимуществ этого достаточно много.

Например, получить значительный кредит в банке за новую идею, даже с прибыльным и далеко идущим бизнес-планом, практически невозможно . А вот обратившись в венчурный фонд, можно не только привлечь инвестиции на развитие проекта, но и воспользоваться программами обучения, наставничеством более опытных предпринимателей, льготным кредитованием.

Сравнительная характеристика венчурных фондов и банковских кредитов показана в таблице ниже:

Венчурный фонд

Банковский кредит

Обеспечение возвратности